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双塔食品002481未来龙口粉丝代言人

2019/10/13 来源:四平信息港

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双塔食品(002481):未来"龙口粉丝"代言亾粉丝是公司收入和利润主要来源。公司主营粉丝、香菇以及木耳等产品的生产、加工和销售。其中,

  双塔食品(002481):未来"龙口粉丝"代言亾

  粉丝是公司收入和利润主要来源。公司主营粉丝、香菇以及木耳等产品的生产、加工和销售。其中,粉丝业务是公司收入和利润的主要来源。10年上半年,公司粉丝业务的收入和毛利占比分别为93.2%和88.0%。

  粉丝行业产业集中度低,未来产业链利润将向规模大的企业集中。由于粉丝行业对加工规模以及设备要求壁垒较低,使得整个行业大型的企业较少。行业内甚至还存在大量无营业资格的小作坊,行业集中度仍处在较低水平。据粉丝行业统计,全国持证经营产能约100万吨,包括无证经营产能约400万吨,而年产规模达1万吨以上的企业数量不足10家。公司作为行业内规模的企业,市场占有率仅约3%。

  公司是区域优势明显的粉丝行业龙头。公司是行业内首家既拥有“”又拥有“中国名牌产品”称号的企业。截止2009年底,公司粉丝产量约3.5万吨,排名行业,第二名产量约1.2万吨。公司还拥有遍及国内外的销售络。

  技术优势为公司带来循环经济效益。公司创新科技,提取废水中的蛋白质和沼气,变废为宝。2010年上半年公司蛋白饲料收入占公司总收入的4%左右,生产沼气发电176万度,节省电力成本114万元(以电力价格0.65元/度计算)。公司运用改良后的生产工艺,使纯豆粉丝的豌豆耗用量下降,毛利率提高。单位纯豆粉丝豌豆量比行业平均水平低6%左右。

  募集资金项目将有效缓解公司生产压力、释放粉丝产能。募集资金将主要运用于公司年产2万吨粉丝项目。预计新增产能:纯豆粉丝6000吨/年,杂粮粉丝14000吨/年,饲料蛋白2400吨/年。此外,公司还计划通过OEM 外协,提高低端粉丝加工能力。但由此带来的食品安全控制问题或是隐忧。

  预计公司年完全摊薄EPS 为0.822元、1.022元和1.336元,分别增长14.9%、24.2%和30.7%,参考可比公司市盈率以及近期上市的中小板首发市盈率,建议询价区间为元,对应10PE倍。

  风险揭示。原材料价格大幅波动。OEM 外协生产风险。

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